2025 год без иллюзий: как крипторынок повзрослел между прорывом и разочарованием

Итоги криптогода

2025 год стал нетипичным этапом для криптовалют. Рынок, который раньше легко делился на бычьи и медвежьи циклы, на этот раз двигался рывками. Большинство участников ожидали пика цикла: даже консервативные аналитики прогнозировали биткоин по $200 000, а альткоины — кратный рост. Реальность оказалась сложнее и противоречивее.

В первом квартале рынок скорректировался, во втором и третьем показал мощное восстановление: BTC поднимался до $126 000, а совокупная капитализация превышала $4 трлн. Однако фиксация прибыли крупными игроками, оттоки из крипто-ETF и рост геополитической напряженности привели к возврату капитала в драгметаллы и откату криптовалют к уровням начала года. Доминирование биткоина усилилось, топ-5 остался без изменений, тогда как в нижней части десятки USDC и TRON укрепили позиции.

Регулирование как главное событие года

Ключевым событием года стало регулирование. 18 июля Дональд Трамп подписал GENIUS Act — первый криптозакон США, установивший требования к стейблкоинам и их эмитентам. Закон закрепил правило стопроцентного обеспечения стейблкоинов долларами США или казначейскими бумагами. В ЕС продолжилось внедрение MiCA, хотя и неравномерно: в Польше президент Кароль Навроцкий наложил вето на ужесточение регулирования. Параллельно Туркменистан легализовал криптоиндустрию, Казахстан объявил о планах инвестировать до $300 млн в цифровые активы, а Узбекистан разрешил использование стейблкоинов для расчетов с 1 января 2026 года. Активность криптосектора Бразилии выросла на 43%, а Сальвадор довел государственные резервы биткоина примерно до 7 500 BTC, продолжая покупки даже в период спада рынка.

Победители и проигравшие 2025 года

Главными победителями 2025 года стали стейблкоины. Годовой объем транзакций достиг $40 трлн, семь стабильных монет вошли в топ-50 по капитализации, а в первой сотне закрепились и «золотые» стейблкоины Tether Gold и PAX Gold. Еще одним успехом стал биткоин-ETF IBIT от BlackRock с чистыми активами свыше $72,5 млрд и долей около 4% от предложения BTC. Регуляторы также одобрили спотовые ETF на SOL, XRP, DOGE, HBAR и LINK.

Разочарованием года стали мемкоины и ИИ-токены: в топ-50 остались лишь Dogecoin и Shiba Inu, тысячи проектов обнулились, а лидеры ИИ-сегмента потеряли значительную часть стоимости. Частично выиграли лишь биткоин-майнеры, диверсифицировавшие бизнес за счет ИИ-инфраструктуры. На этом фоне акции Strategy Майкла Сэйлора упали более чем вдвое, тогда как помилование Чанпена Чжао стало мощным позитивным сигналом для рынка: BNB обновил исторический максимум, превысив $1300.

Россия по итогам 2025 года закрепилась в числе десяти стран с наибольшим уровнем принятия криптовалют. За год количество майнинговых ферм в стране выросло на 44%, что отражает как рост интереса со стороны бизнеса, так и переход отрасли в более легальное и промышленное русло. В глобальной структуре майнинга Россия занимает второе место по объему вычислительных мощностей: на нее приходится около 15,5% мирового хешрейта. Лидером остаются США с долей 37,7%, а Китай, несмотря на прежние ограничения, сохраняет значительное присутствие с показателем около 14%.

2025 год не стал годом экстремальной прибыли, но заложил фундамент зрелости крипторынка: регулирование, институциональное принятие и рост инфраструктуры. Альтсезон не состоялся, однако именно этот переход к более взвешенной модели может определить динамику рынка в 2026 году.