Криптовалютный рынок застыл: замедление притока ликвидности стало основной причиной стагнации

Движение капитала — двигатель рынка

Аналитики Wintermute заявили, что именно ликвидность всегда была главным источником роста криптовалютного рынка. Технологическое принятие формирует долгосрочную перспективу, но краткосрочные циклы определяются потоками капитала. За последние месяцы этот приток заметно ослаб: притоки в стейблкоины, спотовые ETF и цифровые казначейства (DAT) замедлились, что указывает на переход рынка в фазу самофинансирования.

Теперь капитал не поступает извне, а циркулирует внутри системы, поддерживая текущие уровни цен без расширения рынка. По сути, криптоэкономика работает на «внутреннем топливе», без притока новых инвестиций.

Три канала ликвидности: как они влияли на рост

В предыдущие циклы именно эмиссия стейблкоинов была основным каналом поступления фиатной ликвидности в криптоэкономику. Со временем появилось три ключевых потока капитала:

• DAT (Digital Asset Treasuries) — токенизированные фонды и доходные продукты, соединяющие традиционные активы с ончейн-инфраструктурой;
   
• Стейблкоины — базовый залог и средство расчета в криптосфере;
   
• ETF — инструмент привлечения институциональных и пассивных инвесторов.

Совокупная динамика этих направлений напрямую коррелирует с общей капитализацией цифрового рынка. Когда все три источника активны, рынок растет; когда ослабевают — наступает стагнация.

Сигналы замедления и последствия

Каждый из потоков отражает разный тип участников: стейблкоины — аппетит к риску розничных трейдеров, DAT — институциональный спрос на доходность, ETF — тренды распределения капитала в традиционных финансах. Одновременное замедление всех трех направлений говорит не о внутреннем перераспределении, а о снижении притока нового капитала.

Ликвидность не исчезла — она просто перестала расширять систему, замкнувшись в обороте между биржами и фондами. Это создает эффект «финансового эха»: деньги вращаются внутри рынка, но не приносят нового импульса.

Крипторынок 2025 года вступил в фазу внутренней стабилизации. Без притока «свежих денег» рост невозможен — рынок поддерживает себя, но не развивается. Для выхода из застоя необходима новая волна внешних инвестиций и расширение каналов ликвидности.