Препятствий для роста биткоина до $150 000 к концу года нет — Bernstein

Падение без кризиса: почему это не медвежий рынок

Bernstein — это международная инвестиционно-аналитическая компания, известная своими исследованиями фондового рынка, макроэкономики и криптовалют.

Аналитическая компания подтвердила целевой ориентир по биткоину на уровне $150 000 и назвала недавнюю распродажу «самым слабым сценарием медвежьего рынка в истории». По мнению аналитиков, текущее снижение стало следствием кризиса доверия, возникшего внутри рынка, а не результатом структурных проблем.

Bernstein подчеркивает, что ни один из классических катализаторов затяжных спадов не проявился: не было крупных провалов, скрытого левериджа, системных сбоев или цепных дефолтов. Напротив, рынок продолжает функционировать устойчиво, а падение цен носит эмоциональный, а не фундаментальный характер.

Биткоин как рисковый актив и ответы на ключевые страхи

Аналитики отмечают, что биткоин по-прежнему торгуется как актив, чувствительный к ликвидности, а не как полноценная защитная гавань. Именно этим объясняется его более слабая динамика по сравнению с золотом в условиях ужесточения финансовых условий.

В Bernstein также отвергли опасения, связанные с ростом искусственного интеллекта. По их оценке, блокчейн и программируемые кошельки хорошо вписываются в формирующуюся агентную экономику, которой необходимы глобальные финансовые рельсы.

Риски квантовых вычислений, по мнению компании, требуют подготовки, но не являются уникальными для биткоина. Все критически важные цифровые системы со временем перейдут на квантово-устойчивые стандарты. 

Что поддерживает сценарий роста до $150 000

Руководитель аналитической группы Bernstein Гаутам Чугани отметил, что текущая коррекция не сопровождается системными перекосами и не напоминает предыдущие фазы обвала. Существенную поддержку рынку, по оценке компании, оказывают крупные корпорации и институциональные игроки. Дополнительным фактором устойчивости стало укрепление балансов майнинговых компаний и диверсификация их доходов, что снижает вероятность принудительных продаж.

Среди ключевых драйверов дальнейшего роста Bernstein выделяет расширение участия корпоративных казначейств и стабильную активность крупных управляющих активами. Опасения по поводу заемного финансирования корпоративных покупок BTC и возможной капитуляции майнеров аналитики считают преувеличенными.

В компании считают, что текущая коррекция не подрывает фундамент биткоина. При отсутствии системных шоков и сохранении институционального спроса препятствий для роста BTC к $150 000 к концу года аналитики не видят.