Рынок на перепутье: станет ли декабрь тем самым месяцем, который оборвет череду падений?

Худший ноябрь за годы и тревожный старт декабря

Биткоин пережил худший ноябрь за шесть лет: минус 17%, коррекция до $80 000 и ощущение потери импульса. История намекает на продолжение спада, ведь красный ноябрь почти всегда превращался в такой же декабрь. Однако рынок входит в новый месяц с насыщенным календарем макроданных и важными криптособытиями — от обновления Ethereum до крупных разлоков и потенциального ETF на Chainlink. Декабрь может нарушить привычный негативный паттерн: завершение QT, ожидание снижения ставки и замедление инфляции формируют условия, которых биткоин не видел последние годы. Но начало месяца выдалось тяжелым. В первый день декабря биткоин потерял $5 000, упав с $91 000 до $86 000 за несколько часов азиатской сессии и стерев прибыль предыдущей недели.

Азиатские ястребы и паника вокруг Strategy

Распродажу запустила серия негативных факторов в Азии. Ястребиные комментарии главы Банка Японии Казуо Уеды заставили своп-рынки заложить более высокую вероятность повышения ставок. Двухлетняя доходность поднялась до 1%, что подразумевает 76%-ную вероятность повышения на заседании 19 декабря. Одновременно китайский PMI зафиксировал сокращение несырьевой активности впервые почти за три года, усилив опасения относительно состояния регионального роста. На этом фоне инвесторы усомнились, действительно ли глобальная ликвидность смягчается, хотя американские макроданные остаются поддерживающими. Падение усилили заявления главы Strategy Фонга Ле о том, что компания может продать свои биткоины, если акции опустятся ниже NAV и исчезнут возможности финансирования. Это вызвало панику, принудительную ликвидацию плечевых позиций и опасения относительно исключения Strategy из индексов перед пересмотром Nasdaq 12 декабря.

Макроподдержка растет, но биткоин спорит с рынком

Эксперты QCP Capital отмечают, что макрофон фундаментально благоприятен. Количественное ужесточение завершается сегодня, вероятность снижения ставки в декабре выросла до 87%, а шансы на назначение Кевина Хассетта главой ФРС достигли 66%. Притоки в спотовые ETF снова стали положительными. Но цена биткоина продолжает двигаться вразрез с этим нарративом. После 15%-ного отскока от недавнего минимума ниже $81 000 откат выглядел логичным. Ключевой вопрос теперь — сможет ли биткоин удержать предыдущие минимумы на фоне растущего негатива и влияния новостей о Strategy. Утреннее падение показало, насколько быстро криптовалюта реагирует на изменение ликвидности. Следующие торговые сессии станут решающими в понимании того, способен ли BTC завершить 2025 год в плюсе. Исторически красный ноябрь тянул за собой декабрь, но декабрь 2025 года приходит с уникальными факторами: завершением QT, вероятностью снижения ставки выше 80%, замедлением инфляции, рекордной долей долгосрочных держателей и мягким охлаждением рынка труда. Биткоин никогда не входил в декабрь в такой макрофазе — и именно это дает шанс на слом привычного сценария.