Тень над рынком: кто управляет биткоином и куда движется цена

Аномалия, которую невозможно игнорировать

Биткоин уже несколько месяцев повторяет один и тот же сценарий: ночной подъем, спокойная утренняя торговля и резкий откат сразу после старта торгов в США. Эта модель выглядит слишком однообразной, чтобы считать ее совпадением. Наблюдаемая аномалия стала поводом для обсуждений в криптосообществе роли крупных структур, управляющих ликвидностью и использующих волатильность в своих интересах.

Как формируются утренние провалы и почему институционалы остаются в тени

Крипто блогер Coin22 представил свое видение происходящего. Резкие движения чаще всего возникают в первые минуты после открытия американской сессии, когда в рынок входит основной поток ликвидности. Короткого импульса вниз достаточно, чтобы запустить цепочку автоматических процессов: стопы срабатывают, плечевые позиции закрываются, и цена падает на 1–2% за считанные минуты. Ликвидность высвобождается и затем выкупается теми, кто работает на подобных движениях.

Такая механика характерна для алгоритмических компаний, способных давить цену через фьючерсы и одновременно выкупать актив внутри ETF-систем, не отражая этого в статистике. Именно поэтому данные показывают нулевые притоки, хотя накопление продолжается. Крупные структуры используют арбитражные операции и внутренние расчеты, что создает иллюзию слабого спроса при фактическом перетоке монет к крупным держателям. Схема выглядит однотипно: давление через деривативы, выбивание ликвидности, автоматические покупки из-за ликвидаций и хеджа, после чего биткоин переходит в систему долгосрочных инвесторов.

Фаза цикла и сценарии дальнейшего движения

После халвинга рынок традиционно входит в периоды длительной консолидации. Исторические данные показывают, что коррекции на 20–35% в этот этап встречаются регулярно, и текущая динамика полностью вписывается в эти рамки. Ончейн-метрики подтверждают продолжающееся накопление: биржевые запасы сокращаются, крупные кошельки увеличили позиции примерно на 4% за два месяца, тогда как мелкие участники уменьшили свои активы на 6% за последние недели. Макрофон остается нейтральным: ФРС смягчает ритм политики, что традиционно поддерживает спрос на рисковые активы.

Рынок способен удерживаться в текущем диапазоне еще некоторое время. Краткосрочные провалы ниже поддержки возможны, и такие движения нередко завершали фазы накопления, выбивая эмоциональных трейдеров и усиливая позиции долгосрочных игроков. Полноценный медвежий тренд потребовал бы жесткой политики ФРС, дефицита ликвидности и масштабных продаж крупных держателей — комбинации, которую сейчас рынок не наблюдает.

Недавний рывок выше $94 000 сформировался за счет крупных закупок, начавшихся заранее. После пробоя диапазона сопротивление оказалось слабым, а ликвидации шортов усилили движение. Дополнительный интерес институционалов вызвало решение американских регуляторов разрешить банкам работать с криптоактивами как посредникам, что расширило их инструментарий.