Когда майнинг встречает ИИ: новая эра биткоин-индустрии

Халвинг и удар по доходности

Халвинг 2024 года стал серьезным испытанием для майнеров. Вознаграждение за блок сократилось с 6,25 до 3,125 BTC, что напрямую снизило прибыльность. При средней себестоимости добычи $98 424 и текущей цене около $114 059 маржа едва достигает 16% — минимального уровня за последние годы. Прибыль с 1 TH/s составляет всего $0,0546 в день, что делает бизнес уязвимым к колебаниям курса и росту тарифов на электроэнергию.

Поворот к искусственному интеллекту

Под давлением экономических факторов крупнейшие игроки отрасли диверсифицируются в сферу высокопроизводительных вычислений и искусственного интеллекта. Core Scientific заключила многомиллиардный контракт с CoreWeave, переориентировав мощности на HPC. Riot Platforms инвестировала $1 млрд в энергоинфраструктуру, создав универсальные дата-центры, способные работать как на майнинг, так и на ИИ-задачи. Marathon Digital использует простаивающее оборудование для ИИ-проектов, добиваясь круглосуточной загрузки. Гибридная модель дает стабильный доход от контрактов в сфере ИИ и снижает зависимость от волатильности биткоина.

При этом на рынке обостряется конкуренция за электроэнергию: в Техасе майнеры платят $0,05–0,10 за кВт⋅ч, тогда как ИИ-операторы готовы платить вдвое больше. Это подталкивает часть компаний переключаться с добычи криптовалюты на обслуживание ИИ-проектов. Однако массовый отток хешрейта может ударить по безопасности сети Bitcoin.

Кто останется в игре

Выжить смогут только те, у кого есть доступ к дешевой энергии (Техас, Норвегия, Парагвай, Канада), современное оборудование с энергоэффективностью от 46 J/TH и гибкая инфраструктура. Лидерами остаются Marathon Digital, CleanSpark и Core Scientific, выстраивающие целые вычислительные экосистемы. JPMorgan уже повысил рейтинги акций MARA и CleanSpark до уровня «опережать рынок», в то время как RIOT и IREN получили нейтральную оценку.

Майнеры также делают ставку на стратегию HODL: Marathon Digital накопила почти 50 тыс. BTC, а шесть крупнейших публичных компаний владеют в сумме 94 тыс. BTC — это 0,44% от всего предложения. Такой запас отражает уверенность в росте стоимости до $200–458 тыс. к 2030 году, но повышает риски при возможных коррекциях.

Итог: майнинг перестает быть простым «добыванием цифрового золота». Это становится высокотехнологичной гонкой, где успех определяют энергоэффективность, умение интегрировать ИИ и возобновляемые источники энергии. Централизация и конкуренция за ресурсы остаются угрозами, но гибридные модели дают отрасли шанс на устойчивое будущее.